삼성전자 2026년 영업이익 133조 전망, 메모리 슈퍼사이클이 온다

2025년 4분기 영업이익 20조 원을 달성하며 분기 기준 역대 최대 실적을 경신한 삼성전자가 2026년 본격적인 메모리 슈퍼사이클 진입을 앞두고 있습니다. 메모리 슈퍼사이클은 반도체 메모리 수요가 폭발적으로 증가하면서 가격과 수익성이 동시에 급등하는 시기를 의미합니다. 글로벌 투자은행과 국내 주요 증권사들은 삼성전자의 2026년 영업이익이 100조 원을 돌파하여 최대 133조 원에 이를 것으로 전망하고 있습니다.

삼성전자 현재 주가와 시가총액

2026년 1월 15일 기준 삼성전자 주가는 143,900원으로 전일대비 3,600원(+2.57%) 상승했습니다. 시가총액은 846조 5,082억 원으로 코스피 시장 1위를 유지하고 있습니다. 2026년 첫 거래일인 1월 2일에는 128,500원으로 마감하며 상장 후 사상 최고가를 기록했는데, 이는 1년 전 2025년 1월 2일 종가(53,400원) 대비 140.64% 상승한 수치입니다.

외국인 투자자 동향

외국인 투자자들은 최근 1년간(2025년 1월~2026년 1월) 삼성전자를 9조 8,076억 원어치 순매수했습니다. 이는 국내 증시에서 압도적인 외국인 순매수 1위 종목이며, 2위인 삼성전자 우선주(1조 9,514억 원)와도 큰 격차를 보입니다.

개인 투자자 수익률

네이버페이 ‘내자산’ 서비스 기준, 삼성전자 주주 266,415명의 평균 매수가는 78,664원이며 평균 수익률은 63.35%에 달합니다.

2025년 4분기 실적 분석

삼성전자는 2025년 4분기 연결기준 매출 93조 원, 영업이익 20조 원의 잠정 실적을 발표했습니다. 전기 대비 매출 8.06%, 영업이익 64.34% 증가했고, 전년 동기 대비로는 매출 22.71%, 영업이익 208.17% 급증했습니다.

부문별 실적 추정

금융투자업계에서는 반도체(DS) 부문 영업이익이 16조~17조 원으로 전 분기(7조 원) 대비 약 10조 원 증가했을 것으로 추정합니다. 모바일경험(MX)·네트워크사업부는 2조 원대, 디스플레이는 1조 원대, 하만은 5,000억 원 안팎의 영업이익이 예상됩니다. TV·가전 사업부는 1,000억 원 내외의 영업손실이 전망됩니다.

2026년 영업이익 133조 원 전망 근거

글로벌 투자은행 노무라증권은 삼성전자의 2026년 영업이익 전망치를 133조 4,000억 원으로 제시했습니다. KB증권 역시 메모리 부문 영업이익만 133조 원에 이를 것으로 분석했는데, 이는 메모리 슈퍼사이클이 나타났던 2018년 영업이익(43조 원)의 3배를 웃도는 수준입니다.

국내 증권사별 영업이익 전망

• 흥국증권: 128조 6,000억 원 (전년비 198% 증가)
• 신한투자증권: 116조 5,000억 원
• 하나증권: 113조 원 (전년비 169% 증가)
• 대신증권: 110조 781억 원
• 키움증권: 107조 6,120억 원
• 미래에셋증권: 104조 1,910억 원
• KB증권: 97조 1,160억 원

메모리 가격 상승 전망

노무라증권은 2026년 D램 가격이 전년 대비 68%, 낸드 가격이 73% 상승할 것으로 전망했습니다. D램은 데이터를 임시 저장하는 휘발성 메모리이고, 낸드는 전원이 꺼져도 데이터가 유지되는 비휘발성 메모리입니다. 특히 범용 D램 가격은 80% 이상 오를 수 있다는 분석입니다. 의미 있는 범용 메모리 공급 증가는 이르면 2028년 이후에 가능할 것으로 보여 메모리 슈퍼사이클이 최소 2027년까지 이어질 가능성이 큽니다.

HBM 사업 현황과 전망

HBM(High Bandwidth Memory)은 여러 개의 D램을 수직으로 적층하여 대역폭을 극대화한 고성능 메모리로, AI 반도체의 핵심 부품입니다. 삼성전자와 SK하이닉스는 6세대 고대역폭메모리인 HBM4의 양산 시점을 2026년 2월로 확정했습니다.

HBM 생산능력 확대

삼성전자는 HBM 월 생산량을 현재 17만 장에서 20만 장으로 확대하고 있으며, 평택 P4-4 구역 준공 시점을 당초 2027년에서 2026년 1분기로 앞당겼습니다. 2026년 말까지 HBM 생산능력을 월 25만 웨이퍼로 늘릴 계획입니다.

HBM 시장점유율

카운터포인트리서치에 따르면 2025년 1분기 삼성전자의 HBM 점유율은 13%에 불과했으나, 3분기에는 22%로 상승했습니다. KB증권은 구글, 아마존, 마이크로소프트 등 ASIC 업체들의 HBM3E 주문량 급증과 엔비디아 HBM4 공급망 진입 가능성으로 인해 2026년 삼성전자 HBM 점유율이 35%까지 확대될 것으로 전망합니다.

HBM4 기술 우위

삼성전자는 업계 최초로 HBM4에 1c(10나노급 6세대) D램을 도입했습니다. 1c 기술은 메모리 성능을 높이고 전력 소비를 줄이는 첨단 기술로, 최근 엔비디아로부터 HBM4 샘플에 대해 긍정적인 성능 평가를 통과한 것으로 알려졌습니다.

파운드리 사업 성과

삼성전자 파운드리 사업도 의미 있는 진전을 보이고 있습니다. 미국 텍사스주 테일러 팹은 기존 4나노 계획을 2나노로 전면 전환해 월 5만 장 규모로 2026년 본격 가동합니다.

대형 고객사 확보

삼성전자는 2025년 7월 테슬라와 23조 원 규모의 역대 최대 파운드리 공급 계약을 체결하고 테일러 공장에서 AI 칩 ‘AI6’를 생산하기로 했습니다. 최근에는 TSMC가 담당하기로 했던 ‘AI5’ 칩의 일부 물량도 확보했습니다. AI 붐으로 TSMC 생산라인이 포화 상태에 이르면서 메타, 퀄컴, AMD 등 주요 업체들이 삼성 파운드리를 진정한 대안으로 검토하고 있습니다.

증권사 목표주가 및 투자의견

주요 증권사들은 삼성전자에 대해 일제히 목표주가를 상향 조정하고 있습니다.

국내외 증권사 목표주가

• 맥쿼리: 24만 원 (최고치)
• KB증권: 20만 원 (매수 유지)
• 신한투자증권: 17만 3,000원
• 흥국증권: 17만 원
• 노무라증권: 16만 원
• 하나증권: 15만 5,000원 (매수 유지)

긍정적 전망 근거

맥쿼리의 다니엘 킴 연구원은 “2026년 글로벌 D램 시장 규모는 3,110억 달러로 전년 대비 2배 성장할 것”이라며 “공급 부족과 가격 상승은 D램 공급업체에 유리하며 다년간 마진 확대로 이어질 것”이라고 분석했습니다.

자주 묻는 질문

마무리

삼성전자는 2025년 4분기 영업이익 20조 원으로 분기 역대 최대 실적을 기록했으며, 2026년에는 메모리 슈퍼사이클 진입과 함께 100조 원 이상의 영업이익 달성이 예상됩니다. HBM4 양산 본격화와 파운드리 대형 고객사 확보로 사업 포트폴리오가 강화되고 있습니다.

투자를 고려한다면 증권사별 목표주가(15만 5,000원~24만 원)와 실적 발표 일정(1월 29일 확정 실적)을 참고하여 투자 전략을 수립하는 것이 좋습니다. 본 정보는 투자 참고 자료이며, 투자 판단은 개인의 책임 하에 이루어져야 합니다.